超日事件影響投資者行為

超日太陽違約個案會在市場掀起多大的波瀾，仍有待觀察。回顧近年債市信用事件，包括山東海龍、賽維、新中基等企業所發行的公司債、短期融資券等都曾面臨兌付危機，但最終均由地方政府財政、關聯國資企業兜底。對投資者而言，超日債付息違約的一大實際意義，是其可能引發的信用風險重估：如果剛性兌付預期打破，信用債乃至股票等風險資產價格都可能迎來調整。低評級債券將受超日債違約影響，而高信用短久期債券將成為避風港。[點擊詳細]

違約帶來連鎖反應?

“無風險不市場”，截至2013年底，中國公司債市場規模已達到12萬億美元。隨著企業債券市場規模迅猛增加，發行主體呈現快速多元化的趨勢，越來越多的低評級企業進入債券市場融資，信用等級中樞逐漸下移，出現信用風險事件的可能性也在增加。不久之前，國家發改委明確指出，2014年是企業債券的償債高峰，預計將有1000億元城投債券到期兌付。不過，今年將允許平臺公司發行債券對“高利短期債務”進行置換，加大債務重組力度。國泰君安認為，超日債只是冰山一角，傳統行業存在大量低效融資，市場預期更多問題進一步暴露。[點擊詳細]